A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos hè stata cunfirmata sta settimana cum'è u cumpratore accunsentutu di l'attività di cimentu brasiliana di Holcim cù un valore di transazzione di 1,03 miliardi di dollari americani. A transazzione include cinque impianti di cimentu integrati, quattru impianti di macinazione è 19 impianti di béton premiscelatu. In termini di capacità di pruduzzione, si prevede avà chì CSN diventerà u terzu più grande produttore di cimentu in Brasile, secondu solu à Votorantim è InterCement. Oppure, sè credite à l'affermazioni sfacciate di CSN nantu à a capacità inattiva di i cuncurrenti, site in seconda pusizione!
Figura 1: Una carta di a fabbrica di cimentu inclusa in l'acquistu da CSN Cimentos di l'attività brasiliane di LafargeHolcim. Fonte: situ web di CSN Investor Relations.
CSN hà iniziatu à l'origine cù a pruduzzione d'acciaiu, è hè sempre una parte maiò di a so attività finu à oghje. In u 2020, hà dichjaratu un fatturatu di 5,74 miliardi di dollari americani. Circa u 55% vene da l'attività siderurgica, u 42% da l'attività mineraria, u 5% da l'attività logistica, è solu u 3% da a so attività di cimentu. U sviluppu di CSN in l'industria di u cimentu hà iniziatu in u 2009 quandu hà iniziatu à macinà scorie d'altu fornu è clinker in a fabbrica Presidente Vargas in Volta Redonda, Rio de Janeiro. In seguitu, a cumpagnia hà iniziatu a pruduzzione di clinker in u 2011 in a so fabbrica integrata di Arcos in Minas Gerais. In i prossimi deci anni, assai cose sò accadute in publicu almenu, perchè u paese stava affruntendu una recessione ecunomica è e vendite naziunali di cimentu sò calate à un puntu bassu in u 2017. À partesi da u 2019, CSN Cimentos hà cuminciatu à discute alcuni novi prughjetti di fabbrica pruposti in altrò in Brasile, secondu a crescita di u mercatu è l'offerta publica iniziale (IPO) prevista. Quessi includenu fabbriche in Ceará, Sergipe, Para è Paraná, è ancu l'espansione di e fabbriche esistenti in u sudeste. In seguitu, CSN Cimentos hà accunsentutu à acquistà Cimento Elizabeth per 220 milioni di dollari americani in lugliu 2021.
Hè da nutà chì l'acquistu di Holcim hà sempre bisognu di l'approvazione di l'autorità lucale di a cuncurrenza. Per esempiu, a fabbrica Cimento Elizabeth è a fabbrica Caaporã di Holcim sò tramindui situate in u statu di Paraíba, à circa 30 chilometri l'una da l'altra. S'ellu hè appruvatu, questu permetterà à CSN Cimentos di pussede duie di e quattru fabbriche integrate di u statu, mentre chì l'altre duie sò gestite da Votorantim è InterCement. CSN si prepara ancu à acquistà quattru fabbriche integrate in Minas Gerais da Holcim per aumentà quella chì pussede attualmente. Ancu s'è, per via di u grande numeru di fabbriche in u statu, questu ùn pare micca riceve molta attenzione.
Holcim hà dettu chjaramente chì u disinvestimentu in Brasile face parte di a so strategia di riorientazione nantu à e soluzioni di custruzzione sustenibili. Dopu avè cumpletatu l'acquisizione di Firestone à l'iniziu di u 2021, i proventi seranu aduprati per e so attività di soluzioni è di prudutti. Hà ancu dichjaratu chì vole fucalizza nantu à i mercati principali cù prospettive à longu andà. In questu casu, u sviluppu diversificatu di u cimentu da i grandi pruduttori d'acciaiu cum'è CSN hè in cuntrastu nettu. E duie industrie sò industrie à alte emissioni di diossidu di carbonu, dunque CSN difficilmente si tenerà luntanu da l'industrie à alta intensità di carbonu. Tuttavia, aduprendu scorie in a pruduzzione di cimentu, e duie anu sinergie in termini di funziunamentu, ecunumia è sustenibilità. Questu hà purtatu CSN Cimentos à collaborà cù Votorantim di u Brasile è JSW Cement di l'India, chì producenu ancu cimentu. Indipendentemente da ciò chì accade à a 26a Cunferenza di e Nazioni Unite nantu à u Cambiamentu Climaticu (COP26) in nuvembre 2021, pare improbabile chì a dumanda mundiale di acciaio o cimentu diminuisca significativamente. CSN Cimentos riprenderà avà a so IPO di azioni per raccoglie fondi per l'acquisizione di Holcim.
L'acquisizioni sò tutte una questione di tempu. A transazzione CSN Cimentos-Holcim seguita l'acquisizione di CRH Brasile da a joint venture Companhia Nacional de Cimento (CNC) di Buzzi Unicem à l'iniziu di u 2021. Cum'è mintuvatu sopra, u mercatu di u cimentu brasilianu hà avutu boni risultati dapoi ch'ellu hà cuminciatu à riprende si in u 2018. In paragone cù altri paesi, per via di e debule misure di cunfinamentu, a pandemia di coronavirus ùn hà guasi rallentatu sta situazione. Sicondu l'ultimi dati di l'Associazione Naziunale di l'Industria di u Cimentu (SNIC) in Aostu 2021, a crescita attuale di e vendite puderia esse gradualmente indebulita. Dapoi a mità di u 2019, u totale annuale mensile mobile hè in crescita, ma hà cuminciatu à rallentà in maghju 2021. Sicondu i dati finu à avà quest'annu, e vendite in u 2021 aumenteranu, ma dopu à quessa, quale sà? Un documentu di u CSN Investor Day in dicembre 2020 prevede chì, cum'è previstu, basatu annantu à a crescita ecunomica generale prevista, u cunsumu di cimentu di u Brasile crescerà constantemente finu à almenu u 2025. Tuttavia, e preoccupazioni riguardu l'inflazione, l'aumentu di i prezzi è l'incertezza pulitica prima di e prossime elezzioni generali à a fine di u 2022 puderanu minà questu. Per esempiu, InterCement hà annullatu a so IPO pruposta in lugliu 2021 per via di valutazioni basse per via di l'incertezza di l'investitori. CSN Cimentos puderia scuntrà prublemi simili in a so IPO prevista o affruntà un leverage eccessivu quandu paga per LafargeHolcim Brasile. In ogni casu, CSN hà decisu di piglià un risicu nantu à a strada per diventà u terzu più grande produttore di cimentu in Brasile.
Data di publicazione: 22 settembre 2021